Por Paul Wiseman, David Mchugh y Josh Boak
WASHINGTON (AP):- A medida que los líderes mundiales se reúnen en dos continentes para tener en cuenta una perspectiva económica cada vez más oscura, esta es la imagen que enfrentan:
Las fábricas se están desplomando, muchas empresas están paralizadas, el crecimiento global se está agotando y las dos economías más poderosas del mundo están en medio de una peligrosa guerra comercial.
Apenas un año después de que la mayoría de los principales países del mundo disfrutaran de un momento inusual de prosperidad compartida, la economía global puede correr el riesgo de volver a la rutina en la que se sumió después de la crisis financiera de 2007-2009.
Peor aún, las soluciones parecen lejos de ser obvias. Los bancos centrales no pueden simplemente reducir las tasas de interés. Las tarifas ya son muy bajas. E incluso si lo hicieran, los bancos centrales se arriesgarían a robarse las municiones que necesitarían más adelante para luchar contra una recesión. Además, las altas deudas del gobierno hacen políticamente problemático reducir los impuestos o invertir dinero en nuevos puentes, carreteras y otros proyectos de obras públicas.
«Nuestras herramientas para combatir la recesión son sin duda más limitadas (que) en el pasado», dijo Karen Dynan, economista de la Escuela Kennedy de la Universidad de Harvard.
El Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial han rebajado las perspectivas de crecimiento mundial. El jueves, Moody’s Investors Service dijo que espera que la economía global se expanda 2.7% este año y el próximo, por debajo del 3.2% de los dos años anteriores. Y emitió una oscura advertencia: Acostúmbrate.
«La nueva normalidad probablemente continuará durante los próximos tres o cuatro años», dijo la agencia de calificación crediticia.
Las preocupaciones aumentan justo cuando los banqueros centrales se reúnen en Jackson Hole, Wyoming, y los líderes del Grupo de los Siete economías avanzadas se reúnen este fin de semana en la ciudad turística de Biarritz, en el suroeste de Francia. Un foco de atención brillará, en particular, en cualquier mensaje que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, envíe en un discurso el viernes en Jackson Hole.
La sombría perspectiva global refleja en parte los conflictos comerciales combativos del presidente Donald Trump con China y otros países. Se ha dado cuenta de que Trump probablemente seguirá implementando aranceles, y en algunos casos aumentando, para tratar de vencer las concesiones de los socios comerciales de EE. UU.
«La incertidumbre comercial llegó para quedarse», dijo Madhavi Bokil, director de crédito de Moody’s.
Exprimido por un mayor proteccionismo, es probable que el comercio mundial crezca solo 2.5% este año, su ritmo más lento en tres años, dice el FMI. Los fabricantes, cuya fortuna está estrechamente vinculada al comercio, están luchando. El índice de fabricación global de JP Morgan cayó en julio por tercer mes consecutivo, alcanzando el nivel más bajo desde 2012.
El funk global también refleja la atracción de la gravedad: las economías de Europa y Japón, impulsadas por las políticas de dinero fácil de los bancos centrales, se esforzaron hace un par de años y ahora están volviendo a su estado más típico: la lentitud.
El FMI espera que la economía de China, la segunda más grande del mundo, crezca 6.2% este año, la más débil desde 1990, y solo 6% el próximo año. La guerra comercial de Trump es ciertamente un factor. El presidente ha impuesto aranceles a $ 250 mil millones en las importaciones chinas y tiene previsto gravar casi $ 300 mil millones más antes de fin de año. La desaceleración de China también está siendo orquestada en parte por los funcionarios en Beijing, que están tratando de contener los préstamos para controlar las deudas descontroladas del país.
Y un escalofrío económico en China provoca escalofríos en muchos países, desde Chile, que produce cobre, hasta Australia, que produce mineral de hierro, que alimentan a las fábricas chinas con materias primas.
Luego está Europa. En los 19 países que usan la moneda euro, el crecimiento se desaceleró a un anémico 0.2% en el segundo trimestre respecto al trimestre anterior. La zona euro, que mantiene estrechos lazos comerciales con Estados Unidos y China, ha sido esquivada por la colisión entre Trump y el presidente Xi Jinping. Además, Trump ha amenazado con imponer aranceles significativos a las importaciones europeas de automóviles.
Incluso más que los aranceles en sí mismos, la incertidumbre sobre si las disputas comerciales se resolverán está enfriando la inversión y las compras. A pesar de los bajos costos de los préstamos del estímulo del banco central, la inversión en nuevas plantas está rezagada, una señal ominosa de que los jefes no prevén la prosperidad futura.
En la potencia económica habitual de Europa, Alemania, la economía se contrajo 0.1% en el segundo trimestre respecto al trimestre anterior. Si la producción cayera por segundo trimestre consecutivo, Alemania se encontraría al borde de una recesión.
Algunos de los problemas de Alemania se originan más cerca de casa. Sus principales fabricantes de automóviles se han visto obligados a invertir miles de millones en tecnología para cumplir con las pruebas de emisiones más estrictas, y algunos han sufrido retrasos al hacerlo. BMW perdió dinero en su negocio de automóviles por primera vez en una década en el primer trimestre. Daimler registró su primera pérdida neta desde 2009 en el segundo trimestre.
El brexit es otro riesgo para Europa. El primer ministro Boris Johnson dice que el Reino Unido abandonará la Unión Europea de 28 países y su zona de libre comercio el 31 de octubre, con o sin un acuerdo de divorcio. No saber lo que sucederá es una fuente persistente de incertidumbre.
Enfrentando tales riesgos, el Banco Central Europeo ha señalado que podría lanzar un nuevo estímulo monetario tan pronto como el próximo mes. Recientemente, en diciembre, el BCE había tenido la suficiente confianza en la economía europea como para detener un programa de compra de bonos por casi cuatro años y $ 2.6 billones de euros ($ 2.9 billones). Ese optimismo ha desaparecido.
La economía de Estados Unidos, que ahora disfruta de una expansión récord de 10 años, todavía muestra resistencia. Los consumidores estadounidenses, cuyo gasto representa el 70% de la actividad económica de Estados Unidos, han impulsado el crecimiento.
Las ventas minoristas han aumentado considerablemente en lo que va del año, con personas comprando en línea y gastando más en restaurantes. Sus tasas de ahorro también son las más altas desde 2012, lo que sugiere que los consumidores no necesariamente se estiran demasiado, según el Departamento de Comercio.
Pero los aranceles de Trump se ciernen sobre la economía estadounidense. Es probable que los impuestos a las importaciones que planea imponer a China el 1 de septiembre y nuevamente el 15 de diciembre afecten más a los estadounidenses comunes que a las rondas arancelarias anteriores.
Las empresas ya están retrasando las inversiones porque no saben dónde colocar nuevas fábricas, buscar proveedores o encontrar clientes hasta que tengan una mejor idea de hacia dónde van las disputas comerciales. «La incertidumbre es alta», dijo Eric Lascelles, economista jefe de RBC Global Asset Management. «Las empresas de todo el mundo están sentadas en sus manos».
«Todas las previsiones para la economía estadounidense en la segunda mitad de este año y más allá dependen de la guerra comercial», concluyó Ian Shepherdson, economista jefe de Pantheon Macroeconomics, en una nota el jueves.
A pesar de la tristeza global, Lascelles de RBC dijo que los formuladores de políticas no carecen de opciones. Incluso con tasas de interés a corto plazo cercanas a cero, los bancos centrales pueden comprar bonos agresivamente para inyectar dinero en el sistema financiero: la llamada flexibilización cuantitativa que la Reserva Federal, el BCE y el Banco de Japón solían reactivar el crecimiento durante y después del período financiero crisis.
E incluso con la pesada carga de la deuda, los gobiernos podrían capitalizar las bajas tasas para endeudarse a bajo costo si decidieran estimular sus economías con recortes de impuestos o aumento de gastos, dijo Lascelles.